US-Notenbank Fed stoppt den Wertschriftenverkauf

Im Endeffekt geht es bei jeder geldpolitischen Entscheidung einer Zentralbank um die Frage, ob der jeweiligen Volkswirtschaft mehr oder weniger Geld zur Verfügung gestellt wird. In der Vergangenheit wurde diese zusätzliche Liquidität über Zinssatzsenkungen erreicht.

Seit der Finanzmarktkrise sind die verschiedenen Zentralbanken vermehrt auch direkt an den Finanzmärkten aufgetreten. Sie stellen über Investitionen den Finanzmarktakteuren Geld zur Verfügung und kaufen Wertschriften, die sie in die eigenen Bilanzen aufnehmen. Der Gesamtumfang der Bilanzsumme der Zentralbanken bestimmt also den Grad der Expansivität einer Zentralbank.

Nachdem zuletzt auch die US-Fed bekannt gegeben hat, dass sie ihre Bilanz nicht weiter reduzieren werde, sind die Zentralbanken der meist gehandelten Währungen allesamt wieder dazu übergegangen, den jeweiligen Märkten mehr Geld zur Verfügung zu stellen. Bemerkenswert ist dabei insbesondere die Tatsache, dass auch im letzten Jahr 2018 die EZB und die Bank of Japan (BoJ) der Wirtschaft beständig mehr Geld zugeführt haben.