Die Krise im chinesischen Immobilienmarkt weitet sich aus

Nach der Abkehr von der strikten Null-Covid-Politik scheint China sowohl international als auch im eigenen Land den gesteckten Erwartungen nicht gerecht zu werden. In dieses Bild passt der kürzliche Insolvenzantrag des grössten chinesischen Immobilienentwicklers, Country Garden, der die Immobilienkrise im Reich der Mitte erneut aufflammen lässt. Nachdem die chinesische Regierung Ende 2022 mit einem Nothilfepaket den kriselnden Immobilienfirmen unter die Arme gegriffen hatte, schien die Immobilienkrise zwischenzeitlich in den Hintergrund zu geraten.

Allerdings drohen die aktuellen Verwerfungen im Immobiliensektor nun auf andere Bereiche der heimischen Wirtschaft überzugreifen. Kürzlich senkte die chinesische Zentralbank die Zinsen, um die Lage zu stabilisieren. Aus unserer Sicht wird es allerdings weitaus einschneidendere Massnahmen benötigen, um die anhaltenden Turbulenzen nachhaltig zu lösen.

Neben den Herausforderungen im krisengeplagten Immobiliensektor wird die chinesische Wirtschaft auch von einer stagnierenden Nachfrage aus dem Ausland beeinträchtigt, was die stark auf den Warenexport ausgerichtete Wirtschaft hart trifft. Zudem bereiten ein schwächerer Inlandskonsum, hohe Verschuldung lokaler Gemeinden sowie steigende Jugendarbeitslosigkeit der zweitgrössten Volkswirtschaft der Welt Probleme.

Die Verunsicherung ausländischer Investoren in Bezug auf China bleibt daher bestehen. Unsere Ansicht ist jedoch, dass die Zentralregierung in Peking über die erforderlichen Instrumente und politischen Handlungsspielräume verfügt, um auch dieser herausfordernden Aufgabe gerecht zu werden.