Zentralbanken und US-Politik

Auf der Suche nach Impulsen für die Finanzmärkte

Die Zentralbanken haben ihren Kurs festgelegt und die Märkte richten ihren Blick auf neue Einflussfaktoren. Im Fokus steht die US-Politik mit den Midterm-Wahlen.

Zinsprognose Schweiz: Begrenztes Potenzial für ausgeprägte Zinserhöhungen

In den vergangenen Wochen machten Zinserhöhungsfantasien die Runde und wurden von der restriktiveren Tonalität der Zentralbanken zusätzlich befeuert. Die SNB lässt sich davon nicht beeindrucken.

Schwächerer Franken schafft Spielraum für die Geldpolitik

Der reale effektive Wechselkurs des Frankens ist zuletzt gesunken. Eine moderate Abschwächung könnte der Schweizer Wirtschaft zugutekommen und den Weg für höhere Zinsen ebnen.

Gewinnmargen der Unternehmen trotzen geopolitischen Handelskonflikten

Die Gewinnmargen bleiben trotz zahlreicher Belastungsfaktoren auf hohem Niveau. Besonders Schweizer Unternehmen zeigen eine bemerkenswerte operative Robustheit.

Stell dir vor, die Wirtschaft wächst und niemand freut sich darüber

Die Schweizer Wirtschaft wächst so stark wie seit Jahren nicht mehr, doch die Konsumentenstimmung bleibt negativ. Dabei sprechen viele fundamentale Faktoren für mehr Zuversicht.

Showdown in den USA: Jackson Hole gibt den Takt für die Märkte vor

KI, Geldpolitik und Mid-Term-Wahlen: Der weitere Verlauf an den internationalen Börsen hängt derzeit stark vom Geschehen in den USA ab.

Die Schweiz und das Rohöl – Bezugsquellen zwar diversifiziert, Abhängigkeit aber hoch

Die Schweiz fördert selbst kein Erdöl und ist bei Rohöl und Mineralölprodukten vollständig auf Importe angewiesen. Trotz Energiewende bleiben Ölimporte für das Land wichtig.

Anlageprodukte des HBL Asset Managements

PRODUKTNAME	ISIN	Produkttyp	Währung	Gebühr	2025	2024	2023
Multi-Asset: Ertrag	CH0399412763	Zertifikat	CHF	1,20%	4,12%	7,82%	2,83%
Multi-Asset: Ausgewogen	CH0327720022	Zertifikat	CHF	1,20%	7,10%	9,10%	3,74%
Multi-Asset: Wachstum	CH0399412771	Zertifikat	CHF	1,20%	10,33%	10,28%	4,65%
Aktien Schweiz: Small- und Mid-Caps	CH0327720006	Zertifikat	CHF	1,10%	13,69%	5,18%	3,43%
Aktien EU: Small- und Mid-Caps (CHF)	CH0344150864	Zertifikat	CHF	1,10%	32,89%	10,85%	1,39%
Aktien EU: Small- und Mid-Caps (EUR)	CH0344150880	Zertifikat	EUR	1,10%	34,13%	9,75%	6,57%
Aktien Global: Leading Brands	CH0506570677	Zertifikat	CHF	1,10%	3,87%	32,36%	16,84%
Aktien Global: Nachhaltigkeit	CH0399415436	Zertifikat	CHF	1,20%	1,27%	29,55%	3,60%
Aktien Global: Technologie	CH0399412748	Zertifikat	CHF	1,10%	6,27%	26,72%	29,13%
Aktien Global: MedTech	CH0566790462	Zertifikat	CHF	1,10%	–8,82%	13,88%	–8,60%
🏆 Obligationen Schweiz: Unternehmensanleihen (P-Tranche)	CH0413812741	Fonds	CHF	0,56%	1,42%	7,65%	9,10%
Obligationen Europa: Unternehmensanleihen	LI1166444854	Fonds	EUR	0,75%	0,27%¹⁾	n.a.	n.a.
Alternative Anlagen: Prämienstrategie	LI1166444896	Fonds	CHF	1,03%	1,12%	–2,97%	3,18%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
Multi-Asset: Ertrag
ISIN	CH0399412763
Produkttyp	Zertifikat
Währung	CHF
Gebühr	1,20%
2025	4,12%
2024	7,82%
2023	2,83%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
Multi-Asset: Ausgewogen
ISIN	CH0327720022
Produkttyp	Zertifikat
Währung	CHF
Gebühr	1,20%
2025	7,10%
2024	9,10%
2023	3,74%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
Multi-Asset: Wachstum
ISIN	CH0399412771
Produkttyp	Zertifikat
Währung	CHF
Gebühr	1,20%
2025	10,33%
2024	10,28%
2023	4,65%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
Aktien Schweiz: Small- und Mid-Caps
ISIN	CH0327720006
Produkttyp	Zertifikat
Währung	CHF
Gebühr	1,10%
2025	13,69%
2024	5,18%
2023	3,43%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
Aktien EU: Small- und Mid-Caps (CHF)
ISIN	CH0344150864
Produkttyp	Zertifikat
Währung	CHF
Gebühr	1,10%
2025	32,89%
2024	10,85%
2023	1,39%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
Aktien EU: Small- und Mid-Caps (EUR)
ISIN	CH0344150880
Produkttyp	Zertifikat
Währung	EUR
Gebühr	1,10%
2025	34,13%
2024	9,75%
2023	6,57%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
Aktien Global: Leading Brands
ISIN	CH0506570677
Produkttyp	Zertifikat
Währung	CHF
Gebühr	1,10%
2025	3,87%
2024	32,36%
2023	16,84%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
Aktien Global: Nachhaltigkeit
ISIN	CH0399415436
Produkttyp	Zertifikat
Währung	CHF
Gebühr	1,20%
2025	1,27%
2024	29,55%
2023	3,60%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
Aktien Global: Technologie
ISIN	CH0399412748
Produkttyp	Zertifikat
Währung	CHF
Gebühr	1,10%
2025	6,27%
2024	26,72%
2023	29,13%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
Aktien Global: MedTech
ISIN	CH0566790462
Produkttyp	Zertifikat
Währung	CHF
Gebühr	1,10%
2025	–8,82%
2024	13,88%
2023	–8,60%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
🏆 Obligationen Schweiz: Unternehmensanleihen (P-Tranche)
ISIN	CH0413812741
Produkttyp	Fonds
Währung	CHF
Gebühr	0,56%
2025	1,42%
2024	7,65%
2023	9,10%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
Obligationen Europa: Unternehmensanleihen
ISIN	LI1166444854
Produkttyp	Fonds
Währung	EUR
Gebühr	0,75%
2025	0,27%¹⁾
2024	n.a.
2023	n.a.

¹⁾Lancierung 07.02.2025

PRODUKTNAME
Alternative Anlagen: Prämienstrategie
ISIN	LI1166444896
Produkttyp	Fonds
Währung	CHF
Gebühr	1,03%
2025	1,12%
2024	–2,97%
2023	3,18%

¹⁾Lancierung 07.02.2025

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Die Schweiz und das Rohöl – Bezugsquellen zwar diversifiziert, Abhängigkeit aber hoch

Die Schweiz fördert selbst kein Erdöl und ist bei Rohöl und Mineralölprodukten vollständig auf Importe angewiesen. Trotz Energiewende bleiben Ölimporte für das Land wichtig.

Der Swiss Market Index war schon schlecht diversifiziert – ab September 2026 wird es noch schlimmer

Mit der neuen Zusammensetzung wird der Schweizer Blue-Chip-Index SMI noch pharmalastiger. Für ETF-Investoren rückt deshalb ein anderer bekannter Börsenindex stärker in den Fokus.

KI-Boom verleiht auch US-Nebenwerten Aufwind

Während in jüngster Vergangenheit insbesondere die grossen Technologiekonzerne den Takt an den US-Aktienmärkten vorgaben, haben 2026 die kleineren und mittleren Unternehmen die Führung übernommen.

Trump gegen die Fed: Der Zinskonflikt spitzt sich zu

Die US-Regierung will tiefere Zinsen, doch Inflation und hohe Staatsverschuldung sprechen dagegen. Auch der Versuch, über den Anleihenmarkt Einfluss zu nehmen, dürfte daran wenig ändern.

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30. September 2026

«Drei Zinserhöhungen eingepreist»

Die Finanzmärkte rechnen mit weiteren Zinserhöhungen. Deshalb erwartet Reto Huenerwadel, Leiter des HBL Asset Managements, keine starken Marktreaktionen auf die kommenden geldpolitischen Zinsmanöver. «In der Schweiz erwarten wir Anfang 2027 eine Zinserhöhung», so Huenerwadel im Video.

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